Smlouva akcionářů: jaké klauzule potřebuje?

Akcionářská smlouva (aandeelhoudersovereenkomst) je soukromá smlouva, která upravuje, jak akcionáři společnosti přijímají rozhodnutí, financují společnost a jak ji opouštějí. Nizozemské právo ji nevyžaduje, ale jakmile má soukromá společnost s ručením omezeným (BV) více než jednoho akcionáře, je to nejúčinnější způsob, jak předejít nákladnému sporu; hlavní výjimkou je, že nemůže přepsat stanovy společnosti (statuten) ve prospěch společnosti.

Bez dohody se spoléháte na ustanovení a výchozí pravidla knihy 2 nizozemského občanského zákoníku (BW), jako je například povinnost nabídky v článku 2:195 BW a zákonný systém řešení sporů v článcích 2:336 až 2:343c BW. Tento článek vysvětluje, jak se dohoda vztahuje k ustanovením, jaké ustanovení by měla obsahovat a co byste si měli jako většinový nebo menšinový akcionář ověřit.

Proč potřebujete dohodu akcionářů?

Předem odpovídá na otázky, které způsobují spory: co se stane, když akcionář chce odejít, zemře, přestane přispívat nebo blokuje rozhodnutí. Výchozí pravidla z Knihy 2 BW se jen zřídka hodí pro konkrétní společnost.

V prvních letech se zakladatelé obvykle na všem dohodnou. Problémy nastávají později, když jeden zakladatel chce skončit, investor chce prodat nebo se dva 50% akcionáři vzájemně blokují. Investoři a banky si obvykle během due diligence vyžádají nahlédnutí do dohody, takže jasná dohoda také usnadňuje získávání finančních prostředků.

Jak se liší od stanov společnosti?

Stanovy jsou veřejné a zavazují společnost a všechny její akcionáře; dohoda akcionářů je veřejná a zavazuje pouze strany, které ji podepsaly. V případě rozporu mezi nimi mají stanovy přednost ve prospěch společnosti.

Stanovy jsou stanoveny v notářském zápisu a uloženy u Nizozemské obchodní komory (KVK). Podle článku 2:231 BW je může valná hromada změnit a stanovy mohou tuto skutečnost ztížit, například požadavkem větší většiny. Smlouva akcionářů je smlouva, takže ji lze zpravidla změnit pouze se souhlasem všech stran.

Usnesení přijaté v souladu se stanovami je obecně platné, i když porušuje dohodu akcionářů. Poškozený akcionář má pak smluvní nárok vůči ostatním stranám, například na náhradu škody nebo pokutu. Proto jsou omezení převodu, pravidla pro „drag-along“ a „tag-along“ a pravidla pro „deadlock“ nejlépe zohledněna v obou dokumentech a proto byste si měli oba dokumenty ověřit, kdykoli se některý z nich změní.

Které klauzule patří do akcionářské smlouvy?

Minimálně: strany, financování, práva a povinnosti, rozhodování, převody akcií, drag-aling a tag-aling a řešení sporů. Níže uvedené části vysvětlují každou klauzuli.

Kdo jsou strany?

Smlouva uvádí akcionáře a jejich podíly a obvykle je stranou i samotná společnost, takže je také vázána. Měla by stanovit, jak se noví akcionáři připojují, obvykle podpisem přístupové listiny, a za jakých podmínek akcionář odchází, například v případě úmrtí, pracovní neschopnosti, rozvodu nebo bankrotu.

Jak bude společnost financována?

Tato klauzule stanoví, zda je společnost financována novým vlastním kapitálem, akcionářskými půjčkami nebo bankovním dluhem a zda musí akcionáři poskytnout osobní záruky. Zaznamenejte, kolik každý akcionář přispěl a zda existuje nějaká povinnost přispět více. Dohodněte se také na tom, co se stane, pokud se akcionář nezúčastní navýšení kapitálu, protože to zředí jeho podíl.

Jaká jsou práva a povinnosti každého akcionáře?

Smlouva specifikuje hlasovací práva, nárok na dividendy, práva na informace a povinnosti, jako je mlčenlivost, zákaz konkurence a zákaz nabízení akcií. Podle článku 2:192 BW mohou stanovy BV také spojit akcionářské povinnosti, jako je povinnost nabízet akcie v definovaných situacích. Takovou povinnost nelze stávajícímu akcionáři uložit proti jeho vůli.

Jak se přijímají rozhodnutí?

Dohoda uvádí rozhodnutí, která vyžadují schválení akcionářů, požadovanou většinu a způsob řešení střetu zájmů. Menšinový akcionář může vyjednat veto u konkrétních rozhodnutí, jako je vydání nových akcií nebo prodej podniku. V případě, že dva akcionáři drží po 50 %, je třeba přidat klauzuli o zablokování: nezávislá třetí strana, která rozhoduje, mediaci nebo klauzuli o odkupu a prodeji, v níž jeden akcionář nabídne druhému odkoupení akcií za stanovenou cenu.

Za jakých podmínek lze akcie převést?

Nizozemské právo obsahuje implicitní pravidlo. Podle článku 2:195 BW musí akcionář BV, který chce akcie prodat, nejprve nabídnout akcie ostatním akcionářům v poměru k jejich podílům, pokud stanovy nestanoví jinak.

Mnoho společností toto nahrazuje vlastní nabídkou nebo schvalovacím systémem. Smlouva by měla stanovit, jak je cena stanovena, například nezávislým znalcem, a lhůtu, ve které musí ostatní akcionáři reagovat. Podle článku 2:196 BW vyžaduje každý převod akcií BV notářský zápis provedený před notářem občanského práva v Nizozemsku, takže dohodnutý prodej je dokončen pouze u notáře.

Co jsou klauzule drag-along a tag-along?

Tato ustanovení platí, pokud chce kupující společnost získat. Obě fungují nejlépe, pokud jsou zohledněna i ve stanovách.

• Vláčení akcií: většinový akcionář může požadovat, aby menšinový akcionář prodal své akcie třetí straně za stejných podmínek.
• Přidružení: menšinový akcionář se může připojit k prodeji většinovým akcionářem za stejných podmínek.

Spojení s většinovým akcionářem chrání většinu před tím, aby malý akcionář zablokoval prodej 100 % akcií. Spojení s většinovým akcionářem chrání menšinu před tím, aby zůstala s novým většinovým akcionářem, kterého si nevybrala.

Jak se řeší spory?

Dohoda by měla stanovit mediaci, závazné poradenství nebo arbitráž a měla by uvádět, jak se spor zahajuje, jaké lhůty se uplatňují a které právo a fórum se uplatňují. Podle článku 2:337(2) BW mohou články nebo dohoda dokonce předat spory o vyhoštění a odchod z území k arbitráži.

Která nizozemská pravidla se použijí, pokud neexistuje smluvní řešení?

Společnost se řídí Knihou 2 BW, zatímco samotná smlouva je smlouvou podle obecného smluvního práva. Podle článku 2:8 BW musí společnost a akcionáři jednat k sobě navzájem v souladu s rozumností a spravedlivostí (redelijkheid en billijkheid).

Pokud akcionáři nemohou spor vyřešit, Kniha 2 nabízí zákonný systém řešení sporů (geschillenregeling). Od 1. ledna 2025 tyto případy projednává Podnikatelská komora (Ondernemingskamer) Amsterdam Odvolací soud. Podle článku 2:336a BW mohou akcionáři držící alespoň jednu třetinu vydaného základního kapitálu požadovat, aby akcionář, jehož chování poškozuje společnost, převedl své akcie (vyloučení). Podle článku 2:343 BW může akcionář, jehož práva nebo zájmy jsou vážně poškozeny ostatními akcionáři, požadovat, aby on nebo společnost odkoupili své akcie (odchod).

Soud jmenuje znalce, aby stanovili cenu, což zvyšuje čas a náklady. Podle článku 2:337(1) BW nemůže smluvní systém znemožnit nebo extrémně ztížit převod akcií. Jasná smluvní cesta k odstoupení je obvykle rychlejší a levnější než zákonný postup.

Kterým chybám byste se měli vyvarovat?

Většina problémů pramení z vágních formulací a ze situací, které nikdo nepředvídal. Smlouvu přezkoumejte alespoň v případě, že akcionář vstoupí do společnosti nebo ji opustí, nebo když společnost získává kapitál.

• Ustanovení, která jsou v rozporu s články smlouvy, například zákaz převodu ve smlouvě, zatímco články umožňují volný převod.
• Žádná opatření pro případ úmrtí, pracovní neschopnosti, rozvodu nebo bankrotu akcionáře.
• Žádná metoda oceňování, takže každý exit začíná sporem o cenu.
• Žádná klauzule o zablokování v rámci společnosti s podílem 50/50.
• Žádná doložka o řešení sporů, která ponechává pouze řízení před soudem.

Co byste si měli jako majoritní akcionář nebo zakladatel ověřit?

Vaší prioritou je udržet si kontrolu a být schopen společnost prodat. Zkontrolujte následující:

• zda vám klauzule o prodloužení smlouvy umožňuje dodat 100 % akcií kupujícímu a zda je také uvedena ve stanovách;
• která rozhodnutí vyžadují souhlas menšiny a zda se tato veta omezují na zásadní záležitosti;
• zda odcházející akcionář musí nabídnout své akcie, za jakou cenu a v jaké lhůtě;
• zda jsou pro akcionáře, kteří odcházejí, závazné povinnosti nekonkurovat a mlčenlivosti;
• zda se uplatní klauzule o zablokování, pokud je hlasování rozděleno v poměru 50/50.

Co byste si měli jako menšinový akcionář nebo investor ověřit?

Vaší prioritou je ochrana před přehlasováním nebo zaostáváním. Zkontrolujte následující:

• zda máte právo na prodej provedený většinou;
• zda máte právo veta na emisi akcií, prodej podniku a změny stanov;
• zda dostáváte pravidelné finanční informace, například čtvrtletní údaje;
• zda jste chráněni proti rozmělnění kapitálu při navýšení kapitálu;
• zda máte smluvní cestu k odstoupení s metodou reálné hodnoty.

Co pro vás můžeme udělat s dohodou akcionářů?

Naši korporátní právníci navrhují, kontrolují a vyjednávají akcionářské smlouvy pro zakladatele, investory a rodinné firmy.

• Vypracujeme akcionářskou smlouvu šitou na míru vaší společnosti a vašim akcionářům.
• Prověřujeme stávající smlouvu a stanovy, zda neobsahují rozpory a mezery.
• S investory nebo spoluzakladateli za vás vyjednáváme doložky o „drag-along“, „tag-along“, „vetu“ a „exit klauzule“.
• Změnu stanov koordinujeme s notářem občanského práva.
• Pomůžeme vám v akcionářských sporech, v arbitráži nebo před Podnikatelskou komorou.

Shrnutí

• Akcionářská smlouva je soukromá smlouva, která doplňuje veřejně platné stanovy; vůči společnosti mají stanovy přednost.
• Klíčové ustanovení se týkají financování, rozhodování, převodů akcií, vzájemného přidělování a následného přidělování, patových situací a řešení sporů.
• Bez smluvních ujednání se uplatní povinnost nabídky podle článku 2:195 BW a zákonný systém řešení sporů podle článků 2:336 až 2:343c BW.
• Od 1. ledna 2025 projednává případy vyhoštění a odchodu ze země Podniková komora Amsterdam Odvolací soud.
• Projděte si smlouvu vždy, když akcionář vstoupí do společnosti nebo ji opustí, nebo když společnost získá kapitál.

Často kladené otázky